6061铝管产品利润明显好转

    2016年全年新增人民币贷款12.65万亿元，比上年多增9257亿元，全年社会融资规模增量为17.8万亿元，双双创下历史新高。2016年12月份人民币贷款增加1.04万亿元，同比多增4466亿元。贷款分项来看，主要超预期部分是企业的中长期贷款，为2010年以来的第二高值。通常被视为房贷的居民中长期贷款12月小幅回落，为2016年****水平。表明资金流向实体经济增多，房地产销售出现下滑。12月末，广义货币M2同比增长11.3%，增速与上月末持平，但低于年初政府工作报告确定的13%的增速目标，M1与M2的剪刀差缩小至10.1%，连续第六个月收窄，表明资金有脱虚向实迹象，这与2016 年以来金融监管趋紧进而推动资金转向实体保持一致，企业中长期贷款大幅增长也反映了企业中长期融资需求有改善迹象。

　　1月份市场资金面先松后紧，前两周央行在公开市场分别净回笼5950亿元和净投放1000亿，第三周大幅净投放11300亿元，创下史上****单周净投放，第四周则再度净回笼资金3100亿元。但临近春节，市场资金紧张的局面未能缓解，融资利率进一步上升，1月25日7天回购加权利率回升到接近3%的水平，1个月融资利率上升到6%以上，3个月存单利率也回升到4.5%以上。1月24日，央行再次开展中期借贷便利(MLF)操作。出人意料的是，此次MLF操作利率均较本月13日同期限品种上调10bp，这是2014年MLF创设以来，央行****上调该操作利率。显示在基本面趋稳的背景下，防风险、去杠杆已成为货币政策关注的重点，货币政策操作呈现边际收紧的倾向。

　　从以上情况来看，6061铝管产品利润明显好转，生产热情升温，社会库存持续攀升，后期供应压力加大。不过，近期宏观及行业政策层面不断传来利好，国内经济企稳回暖，钢铁去产能政策持续发力，市场对后市预期普遍向好，有望支撑钢价继续震荡上行。